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1.全国油页岩勘查工作程度

2.从乘风破浪到黯然落幕，饭店之王希尔顿家族，为何富不过三代？

全国油页岩勘查工作程度

(一)全国油页岩勘查总体工作程度

我国油页岩勘探程度较低，已有油页岩勘查工作主要是在20世纪50、60年代开展的，之后长期处于停顿状态。20世纪50、60年代是我国油页岩勘查的高潮期，地质、煤炭、石油、冶金、化工、建材等部门都进行过油页岩勘查工作，取得了较丰富的基础资料和勘探成果。

近年来，随着我国石油供需缺口逐年加大、国际油价不断飙升，油页岩及勘查工作重新受到重视，局部地区有了重大进展。例如，2005～2007年吉林省地质调查院新发现了吉林前郭－农安、扶余－长春岭两处特大型油页岩矿床，并做了详查和评价，控制油页岩储量763.81×108t，取得了重大进展。

截至2008年底，全国有22个省(自治区)局部性地开展了油页岩勘查或调查工作，做了油页岩量预测;绝大部分省(自治区)还开展了油页岩详查、勘探工作并计算了油页岩探明储量。截至2008年底，全国查明油页岩储量1099.68×108t，查明率为14.9%;探明储量仅85.07×108t，探明率仅1.2%。从勘查阶段来看，在查明油页岩储量中，勘探占16%，详查占73%，普查占6%，预查占5%;从地质认识程度来看，在查明油页岩储量中，探明储量占7.7%，控制储量占82.0%，推断量占10.3%。全国查明油页岩储量以详查阶段的控制储量为主，而可供开发利用的勘探阶段探明储量不多(表4－7)。

表4－7 全国油页岩勘查工作程度

全国油页岩探明储量主要分布在辽宁抚顺、海南儋州、广东茂名、高州、电白、吉林桦甸、山东黄县、甘肃窑街等油页岩含矿区，其探明储量占96.6%(表4－8)。

全国油页岩控制储量主要分布在吉林松南(前郭－农安、扶余－长春岭)、广东茂名、电白、高州、辽宁七道泉子、河南吴城、内蒙古巴格毛德、辽宁抚顺、甘肃海石湾等油页岩含矿区，其控制储量占95.2%(表4－8)。

表4－8 全国油页岩探明储量和控制储量分布

在全国81个油页岩含矿区中:

有14个油页岩含矿区还没有查明油页岩量，预测油页岩量为4180.48×108t，占全国油页岩总量的56.57%，占全国潜在量的66.44%。

有15个油页岩含矿区还没有开展勘查工作，推断+预测量为4233.74×108t，占全国油页岩总量的57.29%。

有35个油页岩含矿区的油页岩基本被查明，查明油页岩储量为241.17×108t，仅占全国油页岩总量的3.27%，占全国查明油页岩量的21.93%。

有32个油页岩含矿区的油页岩部分被查明，查明储量858.50×108t，占全国查明油页岩量的78.07%，预测潜在量为2110.89×108t，占全国潜在量的33.56%。

有66个含矿区开展过普查程度以上的地质勘查工作，而且大部分含矿区只是部分开展过勘查工作;绝大多数含矿区的勘查工作还处于普查、甚至是预查阶段，只有极少数含矿区的勘查工作达到详查和勘探阶段。这说明，全国油页岩勘查工作程度总体上依然较低。

(二)全国预查阶段含矿区分布

我国还有15个油页岩含矿区没有开展像样的地质勘查工作，仅做了预查或调查。这些含矿区的油页岩地质量有4233.74×108t(表4－9)，占全国油页岩总量的57.3%，占全国油页岩潜在量的67.3%。

表4－9 全国预查阶段含矿区油页岩量分布

这些潜在量主要分布在鄂尔多斯盆地铜川－子长和松辽盆地黑龙江省松北两个含矿区，其油页岩量占到61.5%;其次分布在青藏高原地区伦坡拉盆地和羌塘盆地比洛错两个含矿区，其油页岩量占到28.4%;再次分布在柴达木盆地鱼卡含矿区、茂名盆地油页岩远景区、鄂尔多斯盆地铜川－彬县含矿区、黑龙江大杨树盆地阿荣旗含矿区、四川盆地宜宾内江含矿区等四个油页岩含矿区，其油页岩量占到9.6%。这些含矿区也是未来油页岩勘查工作的理想部署区。

(三)普查以上含矿区勘查工作程度

1.普查以上含矿区勘查阶段

全国81个油页岩含矿区中，勘查工作达到普查程度及以上的含矿区共计66个(表4－10)。

表4－10 不同勘查工作程度含矿区分布表

达到勘探程度的含矿区有21个，占25.9%。包括辽宁抚顺、朝阳，广东茂名、高州、电白，吉林桦甸，山东黄县、兖州，海南儋州，甘肃窑街、炭山岭，黑龙江达连河，内蒙古敖汉旗，陕西铜川，河北丰宁大阁、围场清泉、卢龙鹿尾山，青海小峡、广西钦州、江苏金坛、云南维西。

达到详查程度的含矿区有16个，占19.8%。包括吉林前郭－农安与扶余－长春岭(即原松南、农安、长岭、登娄库)、罗子沟，甘肃华亭、崇信、海石湾，内蒙古奈曼旗，山东昌乐五图，海南海口，新疆妖魔山，河北丰宁四岔口，河南栾川潭头、桐柏吴城、江西安远。

达到普查程度的含矿区29个，占35.8%。包括辽宁石门寨、野马套海、建昌碱厂、凌源、义县万佛堂，陕西彬县、淳化，内蒙古伊金霍洛旗、巴格毛德、石拐，山西蒲县、保德，山东安丘周家营子，黑龙江舒兰、鄂伦春、林口、老黑山，河北丰宁凤山、围场姜家营，宁夏中宁中卫，青海大煤沟，广西那彭，湖南湘乡，江西萍乡，云南楚雄，西藏通波日，新疆水磨沟、芦草沟、博格达山北麓(包括涝坝沟、二工河、白杨沟、大黄山、西沟、林场6个勘查区)。

以上表明，达到或部分达到勘探、详查工作程度的油页岩含矿区只占到45.7%，而普查及以低工作程度的油页岩含矿区占到54.3%，说明我国普查以上含矿区的勘查工作程度依然很低，潜力大，找矿勘查工作前景好。

2.含矿区油页岩量组成

在66个达到普查阶段以上工作程度的油页岩含矿区中，油页岩总量有3157.31×108t，占全国总量的42.72%。66个含矿区中，查明储量1046.42×108t，查明率33.1%;潜在量2110.89×108t，占66.9%。

在查明储量中，探明85.07×108t，占8.13%;控制901.64×108t，占86.13%;推断59.70×108t，占5.74%。

图4－2 全国66个普查以上含矿区油页岩量组成分布图

以上表明，在普查以上含矿区的油页岩量组成中(图4－2)，探明储量占3%，控制储量占28%，而推断、预测量占到(67%+2%)，同样说明我国普查以上含矿区的勘查工作程度依然很低，潜力大，找矿勘查工作前景好。

3.各勘查阶段油页岩查明储量组成

各油页岩含矿区勘查工作程度和地质认识程度存在差异，导致可信程度不同。达到详查－勘探阶段的油页岩含矿区，钻井数量较多，对油页岩控制程度较高，所估算的油页岩的可信程度较高;普查阶段的油页岩含矿区，其钻井数量较少、或仅有部分探槽，对油页岩控制程度较低，所估算的油页岩的可信程度相对较低。下面分述66个普查以上含矿区油页岩查明储量构成及分布情况。

(1)勘探阶段油页岩查明储量组成。达到勘探阶段的21个油页岩含矿区查明储量177.02×108t。其中，探明储量83.44×108t，控制储量81.46×108t，推断12.12×108t。

在探明储量中，辽宁29.20×108t，占35%;广东25.39×108t，占30%;海南21.38×108t，占26%;吉林3.44×108t，占4%;山东1.77×108t，占2%;甘肃1.95×108t，占2%;河北0.25×108t;陕西0.23×108t;广西0.03×108t;云南0.03×108t(图4－3)。勘探阶段探明储量主要分布在辽宁、广东、海南三省，其探明储量占到91%。

图4－3 21个含矿区勘探阶段油页岩探明储量分布

在控制储量中，广东42.61×108t，占52%;辽宁20.33×108t，占25%;陕西9.04×108t，占11%;甘肃5.76×108t，占7%;海南4.79×108t，占6%;吉林2.27×108t，占3%;山东3.36×108t，占4%;黑龙江0.48×108t、青海0.48×108t、内蒙古0.45×108t、河北0.40×108t、广西0.16×108t、云南0.10×108t、江苏0.03×108t。勘探阶段控制主要分布在广东、辽宁、陕西三省，其控制储量占88%(图4－4)。

图4－4 21个含矿区勘探阶段油页岩控制储量分布

(2)详查阶段油页岩查明储量组成。达到详查阶段的16个油页岩含矿区查明储量802.78×108t。其中，探明储量1.59×108t，控制储量798.16×108t，推断3.02×108t。

在探明储量中，内蒙古6287×104t，占39%;吉林有5290×104t，占33%;甘肃有2964×104t，占19%;河南有1016×104t，占6%;河北有341×104t，占2%;海南省41×104t。详查阶段探明储量主要分布内蒙古、吉林、甘肃三省(自治区)，其探明占91%。

在控制储量中，吉林767.23×108t，占96%;河南14.32×108t，占2%;甘肃8.54×108t，占1%;新疆2.67×108t、内蒙古2.05×108t、山东1.68×108t、河北0.87×108t、海南0.81×108t。详查阶段控制储量主要分布在吉林和河南两省，占98%。

(3)普查阶段油页岩查明储量组成。达到普查阶段的29个油页岩含矿区查明储量66.62×108t。其中，探明储量0.04×108t，控制储量22.02×108t，推断量44.56×108t。

在探明储量中，辽宁328×104t，占84%;陕西48×104t，占12%;黑龙江15×104t，占4%。

在控制储量中(图4－5)，内蒙古100770×104t，占45%;辽宁70096×104t，占31%;陕西14859×104t，占6%;新疆19222×104t，占8%;山东8525×104t，占4%;青海7922×104t，占3%;河南5460×104t，占2%;河北2962×104t，占1%;广西226×104t;黑龙江183×104t。普查阶段控制储量主要分布在内蒙古、辽宁、新疆、陕西等四省(自治区)，占90%。

图4－5 29个含矿区普查阶段油页岩控制储量分布

从乘风破浪到黯然落幕，饭店之王希尔顿家族，为何富不过三代？

超过百年 历史 的希尔顿是全球最大连锁饭店之一，1919年由康瑞希尔顿（Conrad Hilton）创立，但家族经历遗产官司重创，后人无力接班，富不过三代，最终在2007年将事业出售给私募基金。

奠定家业的康瑞(Conrad)生于1887年，他本来希望成为一位银行家，但数次创业未果，1919年，德州有家旅馆老板想将资产、转进油田事业，康瑞见到机会，便与朋友募资了3万5千美元买下，开设了第一家希尔顿饭店（Mobley Hotel）。1925年，康瑞在达拉斯开了第一家以自己姓氏为名的饭店，此后越开越多，于是在1929年，他进一步将所有旅店改名、成为连锁饭店体系。

早期创业路崎岖。康瑞虽然拥有8家饭店，但版图扩张来自大幅举债，事业外表亮丽，实则负债累累；1929年美国经济大萧条一开始，他立刻濒临破产边缘，其间经历多次买卖官司及资本重组，到1934年才官司和解，此时公司股权极为分散，外部股东众多。

二战后经济复苏，并购速度加快，且有鉴于旅馆数众多，康瑞整并旗下所有旅馆、成立希尔顿公司（Hilton Corporation）。1945年，希尔顿公司历经多次协商后，买下世界上最大的饭店—芝加哥史蒂文斯大饭店，1947年，希尔顿公司在纽约证交所上市。此时海外商机快速成长，康瑞亦想拓展海外，为了避开公司董事会成员的掣肘，1948年成立希尔顿国际（Hilton international）以便发展国际市场，隔年分拆希尔顿国际为独立公司，专心发展海外业务，并成功买下纽约号称“世界旅馆皇后”的华尔道夫大饭店。

1954年，康瑞发动了美国旅馆业最大的并购交易：以1.1亿美元买下Statler Hotel Company。这桩成功的并购案，隔年让希尔顿公司的每股盈余，较1953年增加两倍以上，一举将整个集团推升为全美龙头。至1964年，希尔顿国际也在纽约证交所上市。

康瑞共有三次婚姻，育有三男一女。他的首次婚姻在38岁，与原配生下3个儿子：尼克逊（Nicholson，1926-1969）, 拜伦（Barron ，1927-） 以及艾瑞克（Eric，1933-2016）。康瑞55岁时结了第二次婚，生下一个女儿法兰西丝卡（Francesca）。89岁时，他又结了第三次婚，这次直到过世，并无小孩。

二代长子尼克逊长期有，酗酒和暴力虐待行为，42岁就因酗酒引发心脏病去世。小儿子艾瑞克则性情温顺，16岁就进入希尔顿任职，从行李员，厨师，电话接线员等基层做起。至于次子拜伦，从小展现不一样的特质，对航空飞行充满兴趣，17岁便开始学习飞行，此外，拜伦早年也在外独自创业闯荡，包含与别人合资创立MacDonald Oil company以及创立美国最早的航空租赁公司之一。

1954年，拜伦进入家族企业任职后，很快地向父亲展现了成本控管与房产规划的长才，当时他是希尔顿酒店公司的副总裁，运营“全权委托”公司。这家公司在6年后被花旗银行收购，使希尔顿酒店并入全球通用的授权系统。

高龄79岁的康瑞于1966年退位。39岁的拜伦也在公司董事邀请下担任集团，拜伦正式接班后一年，基于对航空业的热衷，以及战后的国际 旅游 旺潮，说服父亲将希尔顿国际持股，与环球航空（TWA）换股。

然而这桩交易完成后，接下来便发生第一次石油危机、油价暴涨数倍，导致环球航空股价大跌，一路从83美元跌到每股5美元，环球航空也陷入财务危机。1967年至1987年中，希尔顿国际3次被并购，最终股权落到英国集团Ladbroke手上。希尔顿集团不但没有获得“机加酒”的宝贵综效，反而失去对希尔顿国际的控制权，无法在国际市场大展伸手，堪称得不偿失。

首先，集团开始经营酒店，期望藉由国内的高利润业务，来弥补失去的海外商机。10年，集团以1.1亿美元买下的博奕酒店the International 及the Flamingo；两年后，这两家博奕酒店赚进的获利，合计多达集团45%，贡献度几乎与其他160多家饭店一样，同时仍以每年20%的高速成长。因此到了1982年，希尔顿集团便成为世界上最大的连锁饭店业者。

然而，博奕事业多与黑道有关，1985年，集团在亚特兰大斥资3.2亿美元、重金打造的，就因为得罪了当地有力人士，迟迟无法取得营运执照，几经斡旋，最后整个产权仅能以成本价卖给地产大亨川普，即当今。

拜伦的第二招，是加快创新商业模式，并补足品牌地图。13年起，希尔顿集团大力发展特许加盟业务和饭店物业管理业务，他们领先业界、引进了电脑预约系统（Hiltron），供旗下所有品牌饭店使用。失去希尔顿国际经营权后，集团吸取教训、转而并购其他饭店品牌，满足不同定位客群，同时还建立康瑞洲际（Conrad International）等副品牌，不放弃海外发展的可能性。

拜伦的第三招，是利用资本操作，大幅提升股东价值。亲身创业的经验，让拜伦十分熟悉租赁业运作模式，因此15年时，希尔顿以8300万美元代价，将六间大型饭店的5成产权卖给保德信保险集团，同时售后回租，以资本租赁方式来管理物业，可收取丰厚的管理费以及一定比例的利润。

这笔交易大大活化旗下资产，更重要的是让大家看到，集团的土地资产价值，远比股票总市值高两倍，连带让股市投资人更有信心。这笔现金进帐，拜伦先用它来偿还早期利率较高的，然后买回流通在外的2成股权，这次复杂的资产、负债与股权综合重组，使整体市值攀升、股价大涨约7倍。

康瑞很早就开始思考接班事宜。基于遗产规划及上市前股权规划，康瑞在1944年、股票上市前，即以慈善为名，设立了基金会（Conrad N. foundation），主要支持对象为弱势族群，并将名下99%遗产移转至家族基金会，董事会成员多数皆是家族后代。

不过拜伦不同意这项安排，他认为，个人对父亲赠与基金会的27%股权，应该有收购之权利，因为他认为天下是自己个人打下来的，父亲只是“铺好一些基础”；因此拜伦主张，父亲遗嘱中表示的，是给予自己购买全部27%股权的选择权，只有这样，才能维持希尔顿集团的决策运作，及家族对集团的控制权。

然而，基金会董事们对这个遗嘱意思表达皆有疑义，认为拜伦过度扩大解释了老爸的意旨，当时拜伦个人仅持有上市公司3.6%股权。基金会与拜伦双方闹上法庭、缠讼十年，遗产股权归属，演变成为家族二代董事长，与一代建构基金会之间的争夺战。

1988年，法院裁定，拜伦可获得1,350万股之中的4百万股、基金会可获得350万股，其余6百万股须交由信托管理，但拜伦为信托执行者，且可获得6百万股所分配股利收入的6成，其余股利收入则为基金有。这个判决，让拜伦拥有希尔顿公司超过25%之投票权利及股息收入，直至2008年为止。这场判决也影响了未来接班人的选择，及最终的出售决策。

拜伦与父亲不同，一生只有1个妻子，他们生下了8个孩子，有15个孙子。然而，其中只有儿子大卫（Did）曾负责营运，其余子孙对于家族事业都不感兴趣。拜伦曾想过让大卫接班，或是交班给自己的弟弟艾瑞克。但他们的经营能力及年纪问题，在在让他难以放心；希尔顿家族中，很多人都是媒体 版的常客：第四代的尼基（Nicky Hilton）长年混迹 圈，小康瑞（Conrad Hilton III）以生活放荡、性格暴躁出名，频频在公开场合惹事，甚至被媒体拍到公开吸食，至于孙女芭莉丝（Paris Hilton）私生活不检，更是声名狼藉。

最终，拜伦虽然不让后代接手家族的饭店生意，但他还是安排儿子史蒂芬（Steven）为基金会董事长。2005年，希尔顿基金会决议：家族成员将永远在基金会董事席次占多数。

拜伦心底，对家族成员接班可能性越来越低，其实颇感失望。面对股息收益及投票权将在2008年到期的现实，拜伦心中拟定了一个长期策略。1996年，当拜伦年届70岁，他选定了一位专业经理人、史蒂芬（Stephen F. Bollenbach）为执行长接班人。此前史蒂芬曾任迪士尼财务长，他曾负责川普集团债务重组，和迪士尼以190亿美元并购ABC等大型交易，专长是策略交易及资本重组。他上任后，集团便开始一连串买卖，为十年后整体出售希尔团集团埋下伏笔。

首先，史蒂芬设立目标，宣示要成为世界规模最大的博奕业者，目的其实是把利润最佳的博弈业务，规模做大、以便拉抬其估值。史蒂芬上任5个月内，就以股权交换20亿美元，买下Bally Entertainment，一举达到这个目标；此后又在19年，发动敌意并购ITT corporation，突袭未果后，又转向买下Promus Hotel Corporation，以37亿美元纳入6个中阶饭店品牌，成为在美国拥有1,800间饭店的巨头。

同时，史蒂芬也着手与失落在外的品牌合作。19年，史蒂芬开始与当年吃下希尔顿国际的英国股东Ladbroke合作，透过投资3%股权，双方开启共同行销及共同发展饭店两大合作，先试水温。有鉴于博弈业务的经营关系复杂，希尔顿集团自行分割饭店与博奕两项业务，后者改名为Park Place Entertainment，且成功收购了Grand Casino、Caesars World等同业，2003年，Park Place Entertainment改名为Caesars Entertainment，并在2005年以逾50亿美元价格出售给Harrah's Entertainment。

大笔现金入袋后，同年的2005年12月29日，希尔顿集团再以约62亿美元价格，向Ladbroke收购其希尔顿饭店海外业务。这笔交易，使这两家被迫在1964年分离的“兄弟”重新合体，希尔顿公司集中火力在美国业务，而希尔顿国际主要经营国际市场。Hilton这个名字，再次成为一个完整的品牌。

此时，距离拜伦当年获判收取投票权及股息的期限，已很接近。2007年，年高80岁的拜伦表示，自己过世后，%财产都将移转至父亲当年的基金会（Conrad H. foundation）；事实上，这些钱大部分也都是当初自基金会遗产官司争夺而来。

2007年7月3日，私募基金黑石（Blackstone）公告以约260亿美元、溢价37%收购希尔顿集团，并将其股票下市。以交易完成后规模看，希尔顿集团旗下拥有 10 个酒店品牌、遍布全球的 2,800 家酒店、近 50 万个房间，是该年度全球饭店业最大宗的并购交易。

出售希尔顿集团后，拜伦继续担任基金会董事长至2012年。2010年时，他也签署当时由“股神”巴菲特与微软创办人比尔盖兹夫妇发起的“捐助承诺”（The Giving Pledge），坦言将捐出大部分身家做慈善。2019年，拜伦以高龄92岁过世，基金会表示，拜伦的慈善捐款承诺实际捐出约34亿美元，将增加基金会资产至63亿美元。

希尔顿家族是一个富不过三代的典型个案。一代创业基础，二代放大规模，但终究因为家族后代后继无力，在第三代期间转手私募基金，让企业进入另一个发展年代。

其别有趣的是一代的遗嘱含糊，造成了以家族成员及外部人士为主的基金会杠上经营的二代，虽然都是家族利益，但是立场不同。这个官司的结果，某个程度导致了后来出售的决策。

果断的创二代，早期在外历练，培养了自信心，战功跟视野，造就了后来宏观操盘的能力。也让他在首次接班重大交易滑铁卢时，还可以运用跨业知识，创新商业模式来提升企业成长，并善用重大交易重组资本结构来提升股东价值。

最重要的是，面对不可逆的判决，他心中设定蓝图与长期，挑选适合的专业经理人并授权执行，以始为终，逐一补足不足的板块，依照策略脚本持续推进，最终见好出售。

面对家族没有能力接班，整体出售给私募基金，可能也是个选项。除了保持企业的完整性，还保留家族名字，并卸下经营重担。不论最终作出什么决定，掌门人面对重大决策，要勇敢做出决策，及早规划。

基金会也是财富规划的一种重要工具，不仅大幅提升税务效能，更能有效的提升家族形象。但是重点在于如何掌握基金会，董事会的董事席次安排与决策运作，才是能够维持创始人初衷的重要关键。这个个案告诉我们，基金会运作更需小心安排，不要让自己人变成外人，甚至成为吃里扒外的外敌。